金桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门融界(jiè)4月28日消息(xī) 为(wèi)规范开展内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益，维护利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场秩序，中国(guó)人民银行制定了《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国人(rén)民银行有关部门负责人表示，未(wèi)来中国人民银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展情(qíng)况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易(yì)和清(qīng)算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民银(yín)行有(yǒu)关(guān)部门负责人(rén)就《内地与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外(wài)投资者包(bāo)括哪些？

　　答(dá)：符(fú)合《中国人民银行(xíng)关于(yú)境外央行、国(guó)际金融(róng)组织(zhī)、主(zhǔ)权财富(fù)基金运(yùn)用人民(mín)币投资银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于进一步做好(hǎo)境外机构投资者投资(zī)银行间债券市场有关事宜的公告》（中国人(rén)民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与香港债券市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市场准入(rù)备案(àn)的境外(wài)投(tóu)资者等，可根据《内地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（以下(xià)简称《办(bàn)法》）相关(guān)规定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通(tōng)”境内外投资者可以签署的协议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易前(qián)可以与交(jiāo)易(yì)对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人民银行认可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算(suàn)衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资者应当将是否(fǒu)签署协议、签署协议类型等事项向中国外汇交易中(zhōng)心备案。目(mù)前(qián)，中(zhōng)国(guó)银行间(jiān)市场交易商协(xié)会正在研(yán)究(jiū)制(zhì)定“互换通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其(qí)正式发布(bù)后也可供境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外(wài)投(tóu)资者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通(tōng)”境外(wài)投资(zī)者现阶(jiē)段(duàn)可在银行(xíng)间市(shì)场开(kāi)展符合集中清算要(yào)求(qiú)的(de)人民币利(lì)率互(hù)换(huàn)交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电(diàn)子交易(yì)平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些？境(jìng)外投(tóu)资者的对手方、交(jiāo)易模式有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下(xià)受认(rèn)可的境外电子交易(yì)平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加(jiā)入其(qí)他受认可的(de)电子交易平(píng)台(tái)，受认可(kě)的(de)境内电子交易平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便利境外(wài)投资者(zhě)开展(zhǎn)人民币利率(lǜ)互(hù)换交易(yì)，“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境内(nèi)投资(zī)者(zhě)（即“互换通”报价商）与境外投(tóu)资(zī)者进行交(jiāo)易，“互(hù)换通”报价商名单可在(zài)中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一(yī)经达成即视为(wèi)交(jiāo)易已确认。境外投资者(zhě)可通过(guò)中国人民银行认可(kě)的境外电子交易平台与(yǔ)境内电(diàn)子交易平台的连接，向境内电子交易平台发送交易(yì)指(zhǐ)令(lìng)，与(yǔ)“互(hù)换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民(mín)银行(xíng)认可的(de)境内清算机构和香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)认可的境内清算机(jī)构为银行间市(shì)场清算(suàn)所(suǒ)股(gǔ)份有限公(gōng)司（以下简称上海清(qīng)算所），香港证监(jiān)会(huì)认可的境外(wài)清(qīng)算机构为(wèi)香港交易所旗下香港场外结(jié)算有限公司（以下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展(zhǎn)集中清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者需要申请获(huò)得场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司清(qīng)算会员资格或作为清算客户委(wěi)托场外结算公司综合清算会员代理清算，并与场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会(huì)员(yuán)签订客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内(nèi)外清算机构对交易进(jìn)行风控(kòng)检查，对于(yú)符合集(jí)中清算要(yào)求的交易及时纳(nà)入集中清算。境外(wài)机构通过场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司或(huò)其综合(hé)清算会员完成保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外(wài)清(qīng)算(suàn)机(jī)构如何(hé)进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构作为(wèi)中央对手方针对已成(chéng)交(jiāo)的交易充(chōng)当(dāng)买方的卖方和卖方(fāng)的买方的(de)一种法律安排，并据此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立(lì)两个新合约，以清偿买卖双方(fāng)之间的(de)初(chū)始(shǐ)债(zhài)务(wù)。“北向互换通”业务中(zhōng)，境(jìng)外与境内参与者达成的交易在经过上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司于当日将交(jiāo)易(yì)进行(xíng)合约替代，进入集中清算，生成(chéng)为三个独立(lì)的新合约，分别为(wèi)境外参(cān)与(yǔ)者与场(chǎng)外结算公司、场外结(jié)算公司(sī)与(yǔ)上海清算(suàn)所(suǒ)、上海清算所与境内参与者之间(jiān)的合约。境外与境内参与者(zhě)之(zhī)间将(jiāng)不(bù)再存(cún)在合同关系。对于未纳入(rù)集(jí)中清算的交易，依(yī)照(zhào)成交双方约定的处置方(fāng)式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业务场景下(xià)的跨境资金流动(dòng)如(rú)何管理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通”业(yè)务场景下，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司之间的跨境资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支(zhī)付(fù)系统(tǒng)办(bàn)理。同(tóng)时，场外结算公司可在境内银(yín)行开立人(rén)民币基(jī)本存款账户(hù)和人民币“互换通”结算专(zhuān)用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急(jí)结算(suàn)安(ān)排(pái)。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以及符合中国人民银行规定(dìng)的其他收入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务(wù)风控方案(àn)的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算公司将针(zhēn)对双方清(qīng)算(suàn)所之(zhī)间的风(fēng)险敞口(kǒu)建立(lì)“互(hù)换通”资源池安(ān)排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担(dān)保(bǎo)品(pǐn)，该(gāi)资源池独立于(yú)每(měi)一中央对手方从各自清算参与者(zhě)收取和追缴的保证金、清算基(jī)金(jīn)之外，不用于任(rèn)何(hé)会员机(jī)构(gòu)的(de)违约损失分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在以场外结算公(gōng)司名(míng)义(yì)于(yú)境外(wài)开(kāi)立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算公司向资源池缴纳的(de)资金存(cún)放在(zài)以上海清算所名义于境内开立(lì)的“互(hù)换通(tōng)”专用人民币/外币账户(hù)，相关账户内资金可豁免跨境债权债务(wù)登记及额度管理要求(qiú)。场外结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所每日基(jī)于双方清算所之(zhī)间(jiān)的风险敞口计(jì)算“互换通(tōng)”资源池要(yào)求，并通过境内外存管银(yín)行办理人民币或外币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇(huì)报责任的(de)机构应当及时履行报(bào)送义务。上海清算所(suǒ)和境内(nèi)资源池(chí)存管(guǎn)银行应(yīng)当向(xiàng)人民币跨境收付信息管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内结(jié)算银行应(yīng)当进行跨境(jìng)人民币(bì)收(shōu)支信(xìn)息报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等相关(guān)主体(tǐ)应当(dāng)按照规定履行国际收(shōu)支(zhī)统计(jì)申(shēn)报义务(wù)，原则上“互换通(tōng)”交易和资源池业务由上海清(qīng)算(suàn)所集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿(cháng)金(jīn)等不经由上海清算所清(qīng)算的交(jiāo)易(yì)或(huò)资金收付，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体进(jìn)行(xíng)国际(jì)收支统计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通(tōng)”实行额(é)度管理(lǐ)？

　　答(dá)：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运行，“北向互(hù)换通(tōng)”充分考虑境外投资者投资(zī)银行间(jiān)债券市场的情况，初期(qī)全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿(yì)元人民币（即全部境外投资(zī)者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不(bù)超过(guò)200亿(yì)元人民(mín)币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即上海清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资源(yuán)池(chí)风险敞(chǎng)口上(shàng)限为40亿元人民币）。未来(lái)，可根(gēn)据市场发展情况适时调整额度，并对(duì)外(wài)公布。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守(shǒu)的(de)人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务相关规定(dìng)具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售(shòu)业(yè)务的(de)相关文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行(xíng)关于明(míng)确跨(kuà)境人(rén)民(mín)币业(yè)务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银(yín)行(xíng)关(guān)于调(diào)整人民币(bì)购售业(yè)务管理的(de)通知(zhī)》桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关(guān)于(yú)拓(tuò)宽人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民(mín)银行 国家(jiā)外汇管(guǎn)理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进入银行间外(wài)汇市(shì)场开(kāi)展人民(mín)币购售(shòu)业务宏观(guān)审(shěn)慎管理有(yǒu)关事项的通(tōng)知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于完(wán)善人(rén)民币购售业务(wù)管(guǎn)理有关问(wèn)题(tí)的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购(gòu)售业务(wù)境外参加行和境外清算(suàn)行进入银(yín)行间外汇市场(chǎng)有关事项的公告》（中汇(huì)交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外汇市(shì)场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，沿(yán)用(yòng)现有境外(wài)清算行(xíng)和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品种类和(hé)信息报送等相关安排。根据(jù)《办法(fǎ)》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香港结算行在(zài)境内银(yín)行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其(qí)相(xiāng)关的(de)境外投资者在本(běn)机构的资金兑换是基于“北桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交易的(de)，其交易到期或不再继续(xù)参与的，原(yuán)则(zé)上应当(dāng)通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)通过(guò)“北向互(hù)换通(tōng)”投(tóu)资内地银行间金(jīn)融衍生品市场(chǎng)，使用外汇(huì)的境外投资者可(kě)在香港结算行(xíng)办理外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港结(jié)算行由此(cǐ)所产(chǎn)生的(de)头(tóu)寸可到境内银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场平(píng)盘。初期，境外(wài)投资者可选择一(yī)家香港(gǎng)结算行办理业务。香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行为境外投资(zī)者办理外(wài)汇(huì)资金兑(duì)换时，应当做好(hǎo)真(zhēn)实(shí)性审(shěn)核相关(guān)工作，确(què)保所兑换(huàn)的资金用于“北向互(hù)换通”交(jiāo)易。其(qí)交易到(dào)期所得的人民币资金，可(kě)继续投(tóu)资(zī)，如(rú)用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香港结算(suàn)行兑(duì)换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易报告(gào)有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金融(róng)市场(chǎng)基础设施应当向(xiàng)中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的交易报告库报告“北向(xiàng)互换通”交易相关数(shù)据。中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中(zhōng)心是中(zhōng)国人民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交易(yì)报告库，在中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中心达成的“北向互换通”交(jiāo)易(yì)，境内外投资(zī)者无需另行报告。此外，中国人(rén)民银(yín)行(xíng)和相关监(jiān)管(guǎn)部(bù)门可以(yǐ)根据需要向基础(chǔ)设施调(diào)取与境外投资者投资活动(dòng)相关的数据(jù)。

　　十三(sān)、《办法》发布后(hòu)，还会(huì)发布相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交(jiāo)易平(píng)台、境内外清算机(jī)构(gòu)将制(zhì)订配(pèi)套的业(yè)务规则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什(shén)么发展计(jì)划？

　　答：未来中国人民银(yín)行将根据市(shì)场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投资品种，调整交易和清算额(é)度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将(jiāng)结合(hé)各(gè)方面情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

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