近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资(zī)金(jīn)开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。阿富汗是不是亡国了

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二(èr)是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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