踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退(tuì)市(shì)回A后首次(cì)亏(kuī)损。非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么>

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么magedata title="882897511682091139225">

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然(rán)优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十(shí)大(dà)股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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