公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模(mó)最大(dà)的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选第(dì)十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行(xíng)了(le)不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨(jù)大(dà)的成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一(yī)在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就是这一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今(jīn)年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济(jì)运行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地(dì)产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除(chú)了继续(xù)关(guān)注(zhù)整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续(xù)保持(chí)合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链(l非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么iàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末保持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到(dào)复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回(huí)升(s非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么hēng)。虽然海外(wài)银行出(ch非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么ū)现(xiàn)了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政(zhèng)府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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