一(yī)度被称为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资(zī)者不仅在新发基(jī)金(jīn)中占(zhàn)据主流，存量产(chǎn)品也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多(duō)位业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势被投资者逐(zhú)渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动(dòng)加(jiā)快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等背景下，国内(nèi)资本市场正在经历(lì)股民转基民，由“投个股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期来(lái)看(kàn)，个人(rén)在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者(zhě)分散风险，提高市(shì)场交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个人(rén)投资(zī)者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从(cóng)全(quán)市场数据看，2022年个人投资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助理(lǐ)、基金经理李(lǐ)沐阳表示(shì)，2018年(nián)以前，权益(yì)类ETF的规(guī)模(mó)主要集(jí)中在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一(yī)般都是机构投资(zī)者做(zuò)配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出(chū)现(xiàn)，叠加全行业指数(shù)相(xiāng)关(guān)业(yè)务同仁在ETF投教(jiào)工作(zuò)上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工具的优势(shì)，越来越被普通个(gè)人(rén)投资者认知(zhī)，从而使个人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年新(xīn)发ETF个人(rén)占比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基金(jīn)也分析(xī)，今年以(yǐ)来A股(gǔ)市场持续回(huí)暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积极，新(xīn)发产品募(mù)资环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民(mín)转化而(ér)来，这(zhè)些个(gè)人投资者也(yě)认识到(dào)ETF持有(yǒu)一篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大(dà)概(gài)率更(gèng)高，相对于个股(gǔ)来说，也能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投(tóu)资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深(shēn)，更(gèng)倾向于(yú)交易新上市的(de)ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对于时(shí)间成本的把控较严(yán)格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持(chí)行业或主(zhǔ)题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在(zài)股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机构资(zī)金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机(jī)构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来(lái)看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历占比较高的行业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主(zhǔ)题(tí)ETF产品中(zhōng)占比下(xià)降，但绝(jué)对(duì)份额也是在增(zēng)长(zhǎng)的，这一数(shù)据更代(dài)表了(le)机构投资者(zhě)对(duì)行业或主题ETF的认(rèn)可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在(zài)下(xià)沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置(zhì)中(zhōng)的一个(gè)重要的(de)台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补充(chōng)道，由于近年(nián)来行业轮动加(jiā)快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较(jiào)均(jūn)衡的投资机会(huì)，受到(dào)资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好有(yǒu)所降低，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在(zài)市(shì)场上(shàng)行时，行业和(hé)主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风(fēng)险偏好也随(suí)之(zhī)上升(shēng)，所以行业(yè)和(hé)主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基(jī)煜研究也(yě)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)五(wǔ)年市场成交(jiāo)热情的提升带来了A股市场(chǎng)的(de)大幅发展，个人高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历(rén)投资者(zhě)入市规模激增(zēng)，而(ér)在经(jīng)历了多种(zhǒng)行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操(cāo)作(zuò)难度较高的2022年之后，投(tóu)资者(zhě)们(men)对于(yú)跑赢基准的(de)难度(dù)有(yǒu)了(le)更(gèng)清晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基(jī)准的(de)步伐；另一(yī)方面(miàn)，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了(le)大量(liàng)的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作(zuò)透明度较高，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人(rén)投资者对(duì)于β收益的(de)认知将越来(lái)越深入，近(jìn)几年(nián)可以看到更多投资者会基于大(dà)势选择宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投资主(zhǔ)线较(jiào)为清晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题(tí)基(jī)金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提(tí)升交易(yì)活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬(tái)升(shēng)，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交(jiāo)投活跃度(dù)也(yě)呈(chéng)现明(míng)显的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿(yì)元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人(rén)占比超过(guò)机(jī)构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历泰基金(jīn)表示，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑(huá)风(fēng)险，也能够(gòu)获得(dé)交易的参(cān)与(yǔ)感，于(yú)是(shì)更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来(lái)说，ETF的风险(xiǎn)更分散波(bō)动也更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远(yuǎn)来(lái)看可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投(tóu)资者在ETF投资上(shàng)可(kě)能交易频率更高，也(yě)更容易受到市场消息的影(yǐng)响，这对于(yú)我们基(jī)金(jīn)管理人的(de)持(chí)续运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相(xiāng)关人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人占(zhàn)比可能会带来更活(huó)跃的(de)交易(yì)，并带来更有(yǒu)吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳也(yě)称。

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