银(yín)行业危机再现？

　　昨夜美股开(kāi)盘不(bù)久，第一共和银行盘(pán)中跌幅一度(dù)扩大至超过40％，经历(lì)至少五(wǔ)次(cì)停(tíng)牌，股(gǔ)价再刷新历史新低，市值一度跌破10亿美元。

　　据(jù)英国(guó)《金融时报》报道，知情人士(shì)说，几个星期以来，第一(yī)共和(hé)银行已在为(wèi)其(qí)部分业务寻找买家，但(dàn)潜在的收购方担心承担过(guò)多(duō)风险。目(mù)前可能(néng)的(de)解决方案(àn)是，向近期曾为第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)注资300亿美元的(de)大型(xíng)银行(xíng)寻求(qiú)帮助，或者(zhě)由美(měi)国联邦(bāng)存款(kuǎn)保险(xiǎn)公司接管该(gāi)银行，并为所有(yǒu)存款提供政(zhèng)府担保。

　　而(ér)据CNBC援引消息(xī)人士报道，白(bái)宫或美国(guó)财政部无意干预该银(yín)行(xíng)的状况(kuàng)。

　　CNBC财(cái)经记者和市场新(xīn)闻分(fēn)析(xī)师(shī)David Faber说，他目前(qián)不知道这家(jiā)银行能否(fǒu)在未来(lái)的日子继续经(jīng)营下(xià)去，也不知道联邦存款(kuǎn)保险公(gōng)司是否会(huì)对此家银行发表“破产(chǎn)声明”。但他说：“解决方案（可能是(shì)联邦(bāng)存款保险公司的接(jiē)管）目前正变得越来越有(yǒu)可能(néng)，因为(wèi)第一共(gòng)和银(yín)行找到买家的机会‘几乎(hū)为零’。”

　　商品方面，今天(tiān)凌晨，美、布两油日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市(shì)场(chǎng)评论称，尽管此前(qián)API报告显(xiǎn)示美国(guó)上周原(yuán)油(yóu)库存(cún)降幅大(dà)于预期，由于市场消化(huà)了疲(pí)弱的(de)美国经济数据，对(duì)美国经济衰退(tuì)的担忧增加(jiā)，油价周三延续(xù)前一交(jiāo)易日的跌势(shì)，目前已经抹(mǒ)去(qù)了(le)自欧佩克(kè)+4月初宣(xuān)布进(jìn)一步(bù)减产以来(lái)的全部涨幅。

　　截(jié)至(zhì)今晨(chén)收盘，第一共和银行收跌近30％再创历史新低，最新(xīn)报道称，美国联邦存款保险公(gōng)司FDIC威胁下(xià)调(diào)该行评(píng)级，将限(xiàn)制第(dì)一共和银(yín)行从美(měi)联储(chǔ)取(qǔ)得融资(zī)的渠(qú)道(dào)。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶(tǒng)；布伦特6月原油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自OPEC+本月(yuè)初因(yīn)需求低迷而减产(chǎn)带来的价格涨(zhǎng)幅(fú)。

　　美(měi)联储5月加息路(lù)径“扑朔迷离(lí)”

　　宏(hóng)观层面(miàn)风险不断，让美联储5月(yuè)的加息(xī)路径(jìng)变(biàn)得“扑(pū)朔迷(mí)离”。一边是(shì)仍然高企的(de)通胀，一边是(shì)银行(xíng)系(xì)统危机以及由此扩大的经济衰(shuāi)退(tuì)阴霾，美(měi)联储(chǔ)会如何选择，无(wú)疑是(shì)市场最(zuì)引(yǐn)人瞩目的(de)焦点。

　　在(zài)广州金控期(qī)货研究所副总经理(lǐ)程小勇看(kàn)来，对(duì)于美联(lián)储货币政策(cè)，大概率还是维持加(jiā)息的(de)大方向，只不(bù)过(guò)加息力度(dù)会维(wéi)持25个(gè)基点(diǎn)，不(bù)会(huì)像去年那样以50个基点的大力度加息(xī)。

　　“首先(xiān)，考(kǎo)虑到美(měi)国通(tōng)胀具有很强的粘性，当(dāng)前核心(xīn)通胀(zhàng)增(zēng)速依旧处于历史高位，3月(yuè)高(gāo)达5.6％，较此轮高点仅(jǐn)仅回落了1个百分点，‘通胀中的通胀’3月住房租金(jīn)价格指数增速(sù)高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率和美(měi)国银行业危(wēi)机引(yǐn)发(fā)了经(jīng)济(jì)减(jiǎn)速，但是据我们(men)测算当(dāng)前(qián)美国私人部(bù)门资(zī)产负债表受冲击的影响大约将在(zài)三(sān)、四季度出现，短期经济减速不至于引发美联储货币(bì)政策(cè)转向。从历史上美联储加息的经验来看，高(gāo)通胀下的美联储加息并不会因经济减速而转(zhuǎn)向。此外，美国地区(qū)银行担忧引发(fā)银(yín)行股大跌，但由于当前美(měi)国商业银行危机主(zhǔ)要是资产负责错配，并非如2007年次贷(dài)危机时那样的产品层层嵌套(tào)和加杠杆导(dǎo)致危机爆(bào)发(fā)时过渡去杠杆，金融市场系(xì)统性(xìng)风险暂难发生。”程(chéng)小勇表示。

　　混沌天成期货(huò)研究院首席宏(hóng)观分析师赵旭初(chū)同(tóng)样认为，由美国银行业“爆雷”引发系(xì)统性风险的可能性是较小(xiǎo)的，基(jī)于此，美联储也不会轻易改变(biàn)“显著控制通胀”的(de)目标。“从(cóng)硅谷(gǔ)银(yín)行的事件(jiàn)来看，政策部(bù)门应对危(wēi)机的速度和积极(jí)性非常高，在这种(zhǒng)形(xíng)式下，去押(yā)注系(xì)统性风险(xiǎn)发生概率比较(jiào)低的。对于(yú)通(tōng)胀率，当(dāng)前市场主流的预测对5月CPI是4％，即(jí)便到了市场认为有一(yī)定降息(xī)概(gài)率的7月，CPI预测也有(yǒu)3.5％以上，除非是出现了几乎失控的(de)风险，如金融机构或者非金(jīn)融企业大(dà)面积的‘爆雷(léi)’，否则在这(zhè)个(gè)通胀水(shuǐ)平预测(cè)下，美联(lián)储(chǔ)是不会(huì)在(zài)7月份就(jiù)去(qù)做降息操作的。”他说(shuō)。

　　据外媒报(bào)道(dào)，对于美国通胀(zhàng)将从几(jǐ)十年来的最高水平进一(yī)步回落(luò)多少这(zhè)一(yī)争论，全球知名机构的基金经理(lǐ)们也开始产生分歧。其中，一方是(shì)安联环(huán)球投资和西(xī)部信托等(děng)公(gōng)司认为(wèi)，美联储和(hé)其他央行(xíng)将在加息方面取得(dé)胜利(lì)，即使这意味着继续加息、控制通(tōng)胀到2％的目标可能会(huì)让经济陷入衰退。而另一方(fāng)面，贝莱德和DoubleLine等(děng)公司则质疑，面对粘性极强的通胀，美(měi)联储和其他央行的政(zhèng)策制定(dìng)者是(shì)否真的(de)愿意冒让数百万人失业的风险，换(huàn)句话说(shuō)，央行(xíng)们(men)最终可能(néng)不(bù)得(dé)不(bù)做出妥协，容忍高于目标的通胀。

　　相关数据显示(shì)，4月美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)指数降至了101.3，为去年7月以来(lái)最低(dī)水平。对此，程小勇表示，从(cóng)美国居民消费(fèi)来看，高利率和银行(xíng)业信贷收紧(jǐn)导致消(xiāo)费者信心(xīn)指数下降(jiàng)，消费支出增速放缓是(shì)确定性事件，说(shuō)明未来美国经济继续减(jiǎn)速也是大概率(lǜ)事(shì)件。然而(ér)，由于(yú)美国居民消(xiāo)费支出增速虽然在下滑，但(dàn)在2月还是(shì)维持正增长，使(shǐ)得(dé)市场避险(xiǎn)情(qíng)绪短期虽(suī)有升温，但不至于出发市(shì)场(chǎng)系统性泡沫，通过贵金(jīn)属温和(hé)反弹也可以(yǐ)验证这(zhè)一点(diǎn)。不过(guò)，随着美国居民利息支(zhī)出占可(kě)支(zhī)配收入的比例越来越高，未来并不排除由于经济严重减(jiǎn)速加快导致大规模恐慌再现的情况(kuàng)出现(xiàn)。

　　“消费(fèi)者信心的下降和(hé)最近(jìn)的美(měi)国居民部门信用卡违(wéi)约率上升(shēng)是相匹配(pèi)的，在高通胀高利率经济下行的环境下，居民(mín)部门的资产(chǎn)负债表和(hé)收(shōu)入状况边际上会(huì)有恶化也是(shì)情(qíng)理之中；但美国居民部(bù)门已经经过了十年(nián)的去杠杆(gān)，本身资产负债处于(yú)一个(gè)相对健康的状况，这也(yě)是为何(hé)即便消(xiāo)费信心在(zài)恶化，即便(biàn)银行利率在飙升，美国居民部门的消费贷款仍然在继续扩张，这显示着美国居民(mín)部(bù)门的需求(qiú)仍(réng)然十分有韧性。”赵旭初(chū)表示。

　　在赵旭初看(kàn)来，当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)避险情绪的催(cuī)化有两方(fāng)面的背景(jǐng)，一是按照历(lì)史经验看，海外加息结束到降息之(zhī)间就是一个容易出风险的时间(jiān)段；二(èr)是(shì)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少能够激(jī)发风险偏好的中国这边的(de)复苏环比高(gāo)点(diǎn)已经看(kàn)到，同比高点(diǎn)接近看到，在中(zhōng)国(guó)没有更多刺激(jī)政(zhèng)策(cè)的情况下，市场(chǎng)对全球(qiú)经济的预期想(xiǎng)要进(jìn)一步(bù)边际(jì)改善是比较困难的。

　　“在这(zhè)样的背(bèi)景下，近日A股的主线(xiàn)题材(cái)下(xià)跌与(yǔ)海外银(yín)行业危机共(gòng)振(zhèn)成(chéng)为(wèi)了一个激发避险情(qíng)绪升(shēng)级(jí)的导火索。”赵旭(xù)初认(rèn)为，今年大(dà)的宏观(guān)周期和前几年有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同，国内和海外出现明显的周期背离，且海外(wài)的政策部门(mén)应对危机的速度又很快，所以(yǐ)不至于出现单(dān)边的(de)持(chí)续性共振(zhèn)，这就导致各类风险资产难以出现大幅度的流畅单边行情，比较合适(shì)的操作思(sī)路应该是“在下跌(diē)时不过(guò)分恐慌、在上涨(zhǎng)时也不过分(fēn)乐观”。

　　宏观环(huán)境(jìng)走弱 有色金属全线下行

　　在宏观环(huán)境偏(piān)弱的影响下，昨日的有色金(jīn)属板块全面下行。沪铜主力(lì)合约2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主(zhǔ)力(lì)合约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合约2306大跌2.14％，只(zhǐ)有沪(hù)铅主力合约(yuē)2306微(wēi)涨0.23％。

　　光大期(qī)货研究所(suǒ)有色金(jīn)属研究总监展大鹏表示，整体来看，有色(sè)金属(shǔ)的(de)全面(miàn)下行有两(liǎng)个利空(kōng)背景(jǐng)和(hé)一个触发(fā)因素，一是(shì)临近美联(lián)储(chǔ)5月份议息会议(yì)，加(jiā)息25个基点的(de)概率升至高(gāo)位，市场(chǎng)表现出谨慎(shèn)情绪(xù)；二是面临国内五(wǔ)一假期，资金提前流出规避不确定性(xìng)风险；三是前一(yī)晚欧美银行季(jì)报再(zài)爆利空，引发市场对银行(xíng)业(yè)危机蔓延的担忧，避险情绪(xù)骤然升温，美股大(dà)幅(fú)下(xià)挫，美元指数快速回升，成为有色板(bǎn)块(kuài)全面下(xià)行(xíng)的直接触发(fā)因素。

　　“可(kě)以看(kàn)出，当前宏观情绪对市场的(de)扰动较(jiào)大。市场一直在衰退论和加息预期之间摇摆不定。一方面对(duì)银行业和(hé)全球经(jīng)济前(qián)景感到(dào)担忧，担心陷入衰退(tuì)，衰退(tuì)论升(shēng)温又(yòu)会(huì)使得(dé)加息预(yù)期降(jiàng)低。加息预(yù)期降低后又不得不面(miàn)对(duì)高企的通胀(zhàng)数据，美联(lián)储(chǔ)喊话加(jiā)息不应停(tíng)止，市场又继续预测衰退，周而复始(shǐ)。”国海良时期(qī)货有色金属分析(xī)师(shī)何燕艳(yàn)表(biǎo)示，此(cǐ)外，国内面(miàn)临五(wǔ)一假(jiǎ)期，之(zhī)前看多需求修(xiū)复的情绪慢(màn)慢平复(fù)，也(yě)使得价(jià)格(gé)下跌。

　　具体品(pǐn)种来看(kàn)，何燕(yàn)艳表示，以铜和铝(lǚ)为代表(biǎo)的大部分品种(zhǒng)还在(zài)区间运行，除了锌的空(kōng)头势头较为明显，而镍和锡则是辗转反弹状态。

　　展大鹏表(biǎo)示(shì)，二季度是有色(sè)金(jīn)属的传统旺季，4月的开局延续了需(xū)求的(de)强预期，有(yǒu)色一度出现触底反弹和冲高预(yù)期，但随着4月旺季过半(bàn)，市场却出现不一样(yàng)的声(shēng)音。一是精(jīng)炼铜及再生铜制(zhì)杆、铝材加工和镀(dù)锌板等行业(yè)样本企业开工(gōng)率却出现接连下降(jiàng)，社会库存虽然持续去化(huà)，但速度较(jiào)3月(yuè)份明显放缓；二(èr)是部分(fēn)下游加工企业订(dìng)单难以为继，且产成品库存较往年出现小(xiǎo)幅累积，这也就意味着之前的“强预期”出现“弱兑(duì)现(xiàn)”的情况，或者说3月份的高开工(gōng)透(tòu)支了(le)部分旺季的需求。

海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少　　“对铜价来说(shuō)，海外‘衰退+加(jiā)息’的宏观环境并不支持价格高(gāo)走，同时国(guó)内劳(láo)动节(jié)假(jiǎ)期即将到来，资金从有色市场流(liú)出规(guī)避不确定性风险，价格出现回调并(bìng)不意外，昨日有色价(jià)格(gé)快(kuài)速回落也是近段时(shí)间对利空因(yīn)素的集中(zhōng)体现，节前宜(yí)谨慎。”展大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上旬延续旺季下，需求不(bù)会(huì)大(dà)幅走弱(ruò)，因此若价格在节(jié)前持续表现偏弱(ruò)，下游企业(yè)可(kě)适当补库(kù)过节。

　　何燕(yàn)艳介绍说，从具(jù)体的行业数据来看(kàn)，下游(yóu)需求无疑是在(zài)慢慢复(fù)苏的。如(rú)房屋竣工面(miàn)积(jī)19422万平方(fāng)米，增长(zhǎng)14.7％，较上期回(huí)升6.7％。但是反应在下游开工率(lǜ)上(shàng)最近几周出现了高(gāo)位停滞(zhì)，没有进一步的增长(zhǎng)，可能和旺(wàng)季慢慢过去也有关系。此外，4月的总体预测值普遍(biàn)也没有高(gāo)于(yú)3月，虽(suī)然下降数值(zhí)也不大，但(dàn)也没能有力提振需求。不过，何燕艳表(biǎo)示(shì)，价格(gé)一旦大跌到目前的(de)状态，现货上面买盘又会出现，错综复杂(zá)之下(xià)走势也表现(xiàn)的偏振荡。

　　“当前(qián)，宏观面上的市(shì)场预期过于一致，主流观点(diǎn)认(rèn)为加息(xī)已近(jìn)尾声(shēng)，最坏的时候已(yǐ)经过去，但(dàn)今年可能(néng)不会(huì)降息。我们要警惕这种市场过(guò)于(yú)一致的情(qíng)况。因为美通胀高(gāo)位持续，美联储(chǔ)的结果导向很可能使得加(jiā)息(xī)时间或者幅度超预期，这样市(shì)场就会有(yǒu)超(chāo)预期的下(xià)跌。最主要的是，有色(sè)板块多数品种供(gōng)应增(zēng)加(jiā)总体(tǐ)比较确定的，需求跟不上供应的增(zēng)速，整个周期是向(xiàng)下(xià)而不是向上。因(yīn)此(cǐ)，我对整个(gè)板块还是持(chí)中线偏空思路(lù)，投资(zī)者(zhě)可(kě)以用振荡的策略去(qù)操(cāo)作。”何燕艳说。

　　宏观经济是(shì)对未来的预期(qī)，更多(duō)的是反映市场对未(wèi)来一个(gè)季(jì)度、半年度甚(shèn)至更长(zhǎng)时(shí)间的需求预期，展大鹏认为(wèi)，其对有色板(bǎn)块的短期(qī)或(huò)短(duǎn)线影响并不显(xiǎn)著，短(duǎn)期可关注(zhù)供求现状(zhuàng)与价格(gé)趋势的关(guān)系以及可能(néng)突发的风(fēng)险事件上。“对有(yǒu)色(sè)而(ér)言，投(tóu)资者更(gèng)多担心的是(shì)在(zài)多(duō)空(kōng)分歧的位(wèi)置和(hé)时(shí)间节点突(tū)发未知的(de)风险事(shì)件，从而放大了(le)价(jià)格短线的波动性，带来持仓(cāng)管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少