今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)逼(b磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ī)近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(zhài)券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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