5月(yuè)10日，有消息(xī)称部分银(yín)行相关部门收到《关于调(diào)整协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限的(de)通知》，四大(dà)国有银行(xíng)协定存款和通知存(cún)款自(zì)律上限的下调幅度为30BP，其(qí)它(tā)金(jīn)融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中协定存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务(wù)，而通知存款则集中于(yú)短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律上限拟(nǐ)下调的(de)背景、影(yǐng)响，后续货币(bì)政策走向等，记者(zhě)采访了招商基(jī)金研究(jiū)部首(shǒu)席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管(guǎn)理(lǐ)部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬基(jī)金固定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保(bǎo)德信基金、德邦基金等(děng)公募基金(jīn)公司及投研(yán)人士。

　　在业内看来(lái)，本轮(lún)调降更多是出于推进(jìn)利(lì)率(lǜ)市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存(cún)款利率(lǜ)下调有助于减少存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞(jìng)争，降低银行(xíng)负债成(chéng)本；同(tóng)时本(běn)次降息(xī)有(yǒu)助(zhù)于促进投资、消费，也被看作(zuò)是促进(jìn)宏观经济复苏的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复(fù)苏，进一(yī)步降低(dī)贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上(shàng)行。预计(jì)下半年货(huò)币政策不会出(chū)现急转弯，延续(xù)稳健货币(bì)政策基调。

　　延(yán)续银(yín)行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四(sì)大国有银行为何下调(diào)协定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为(wèi)，当前调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导(dǎo)利率自(zì)律机制(zhì)建立了存款利率市场化(huà)调整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国债收益率为代表的(de)债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年(nián)9月(yuè)下调存款利率，中小银行陆续跟(gēn)进(jìn)下调存(cún)款利率。今年(nián)4月市场利率定价自(zì)律(lǜ)机制发布(bù)《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措(cuò)施。而(ér)此前4月部分中小银(yín)行、农商行存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均(jūn)是在利率市场化(huà)改革推进背景下(xià)，银行出(chū)于自身经营考(kǎo)虑的自发(fā)行为(wèi)。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不断(duàn)下行。在资产(chǎn)端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降(jiàng)存(cún)款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银(yín)行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导较(jiào)弱，下调协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款自(zì)律上限有(yǒu)利于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利率(lǜ)整体下(xià)行，实体经(jīng)济综合融(róng)资成本不(bù)断下降，银(yín)行(xíng)资(zī)产端收益下降较为明(míng)显；第二，银(yín)行整体净息(xī)差(chà)持续走(zǒu)低，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三(sān)，企业(yè)和居民风(fēng)险偏好(hǎo)大幅下(xià)降导致(zhì)存(cún)款增长比较(jiào)明显，存款市(shì)场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了银行高(gāo)吸揽储的(de)必要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律机制对(duì)于活(huó)期存(cún)款与定期存款利率(lǜ)进行了(le)几(jǐ)轮(lún)调整，本次将协定存款与通知存款自律上限下调也是要将存款产品(pǐn)线的调整进行统(tǒng)一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从(cóng)自身经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过(guò)自(zì)律机制协调调(diào)降(jiàng)负债成(chéng)本(běn)，有利于提升银行(xíng)放贷意(yì)愿，抑制资(zī)金脱实向(xiàng)虚，更好的落实(shí)央(yāng)行宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为(wèi)上限管控，贷款利率则(zé)为(wèi)下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底(dǐ)取消(xiāo)。存款利(lì)率定价方式(shì)的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月(yuè)利(lì)率自(zì)律机(jī)制(zhì)建立以来(lái)，4月(yuè)和9月经历了两轮大规模存(cún)款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股份行参与，今年(nián)以来的调整更多是延(yán)续去年9月这一轮(lún)存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来(lái)的激(jī)励为主(zhǔ)引(yǐn)入惩罚措施，加(jiā)速了中小(xiǎo)银(yín)行存款利(lì)率补降(jiàng)的进度。就今(jīn)年的经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复存在波(bō)折(zhé)。目前居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)，实体融资需(xū)求有(yǒu)限，银行(xíng)存款(kuǎn)增(zēng)加，降(jiàng)低存款利率可(kě)以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经(jīng)济(jì)增长。从银行(xíng)的角(jiǎo)度，净息差不(bù)断压缩，银行经营压力(lì)增大，调整(zhěng)存款成(chéng)本成为改善息差的(de)重要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信基金：下(xià)调协(xié)定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响对公客户(hù)在商业银(yín)行的(de)活(huó)期类存款收益，延续近(jìn)期银行存(cún)款利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方面，有(yǒu)助于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽储(chǔ)的(de)成本压力；另(lìng)一方面，有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资(zī)转(zhuǎn)化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制创(chuàng)设以来，两轮利(lì)率调(diào)降都集中(zhōng)在活期和定期存(cún)款，实际上忽略(lüè)了这些介于活期和(hé)定期(qī)存款之间的存款的利率调(diào)整，当下有必要一次(cì)性调整通(tōng)知存款和协定(dìng)存(cún)款利率上限，保(bǎo)证存款利率下调(diào)的有效性。银(yín)行一季度净息差水(shuǐ)平均(jūn)创历史(shǐ)新低，上(shàng)市银行(xíng)整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负债(zhài)成(chéng)本，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款(kuǎn)利率下(xià)行仍是(shì)大(dà)势(shì)所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭(dié)起，这(zhè)是未(wèi)来(lái)大趋(qū)势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融(róng)数据(jù)，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷(dài)款也(yě)在边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但企业中长期贷款同比多增幅(fú)度较大(dà)。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是(shì)否下调(diào)，还要(yào)进(jìn)一步观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大(dà)，控(kòng)制存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本成(chéng)为(wèi)当务(wù)之急。中(zhōng)小银(yín)行(xíng)或有动(dòng)力(lì)持续主动下(xià)调存款利率。长(zhǎng)期来看，存款利(lì)率(lǜ)下(xià)行仍(réng)是大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银行降息潮可能仍聚焦于(yú)存(cún)款利率下(xià)调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债(zhài)主体，其(qí)信用债收益率仍(réng)有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，利率(lǜ)的(de)方向(xiàng)仍是由实体(tǐ)经(jīng)济资金(jīn)供(gōng)需决定的(de)，而央行的政策利率(lǜ)、基准利率在一方面要合(hé)适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿强调信号意义(yì)的(de)作用。今年是真正疫后复(fù)苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动力不强需(xū)求(qiú)不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构性货(huò)币(bì)政策等多(duō)项举措给予了实体(tǐ)经济所需(xū)的一(yī)定的(de)资(zī)金投放(fàng)支持，有效降(jiàng)低了实体综(zōng)合融资成本(běn)，后续需要财政政策产业政策等配(pèi)套政策继(jì)续(xù)激活(huó)内生动力扭转预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需要观(guān)察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政策利率的概率(lǜ)不(bù)大(dà)，但仍(réng)会维持资(zī)金合理充(chōng)裕的环境，故从(cóng)银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷(dài)款利率或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一步(bù)下调要看实体经济复苏(sū)的情(qíng)况。银(yín)行负债端，存款基准利(lì)率下(xià)调的(de)概率不大，而存款利率上限(xiàn)的(de)调整空间仍存在，而是否进一步下调要看银行自身经(jīng)营需要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月(yuè)，人民银行(xíng)指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银(yín)行参(cān)考以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市场利率和(hé)以(yǐ)1年(nián)期(qī)LPR为代表(biǎo)的(de)贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在(zài)存(cún)款利(lì)率市场(chǎng)化调整(zhěng)机(jī)制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大行(xíng)分别下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》新(xīn)增存(cún)款利率市(shì)场(chǎng)化定价情况作为合(hé)格审(shěn)慎评估的(de)扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降存(cún)款利率(lǜ)。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，通过存款利率下行，稳定商业银(yín)行(xíng)净息差(chà)进(jìn)而保持贷(dài)款利率(lǜ)维持低位或继续下行，最终(zhōng)有(yǒu)利于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦基(jī)金(jīn)：从日前公布(bù)的金(jīn)融数据(jù)看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边(biān)际(jì)弱修复(fù)趋势或仍在。近(jìn)期国债利率持续下(xià)行，银(yín)行间利率下行，叠加银(yín)行存款定价下调(diào)，4月社(shè)融信贷(dài)低于预期(qī)，国内(nèi)降息预(yù)期被进一步(bù)强化。海外来看，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本结束，后续(xù)有望逐步(bù)迎(yíng)来降(jiàng)息(xī)高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国国有大型(xíng)商业银(yín)行(xíng)和股(gǔ)份制商(shāng)业银行的定(dìng)期存款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面，银行仍(réng)有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款加权(quán)平(píng)均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层(céng)面(miàn)有动力去(qù)持续推(tuī)动存款利率(lǜ)下降，来保障银行合理利(lì)差(chà)范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面(miàn)，居民避险需求仍在(zài)，存款持续高(gāo)增，在揽储压力(lì)不(bù)大的基础上，银行自身也有动力去(qù)下(xià)调存款定(dìng)价来(lái特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么)保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债(zhài)及(jí)经营压力

　　中(zhōng)国基金报：协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)、通知(zhī)存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银(yín)行息差压(yā)力大是普遍现(xiàn)象，此次政策调整有望带动(dòng)中(zhōng)小银行(xíng)主动跟(gēn)随下(xià)调存款利率。另一方面(miàn)，由(yóu)于此前经(jīng)济(jì)下行影响，投资者悲观预期(qī)被放大，大(dà)量资金集中在银行存款端，此(cǐ)次存款利率下调也(yě)有望(wàng)带动存款资金的释放，盘活(huó)市场(chǎng)流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差(chà)压力(lì)。本次下(xià)调(diào)将(jiāng)引导银行(xíng)的(de)对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠(dié)加资产端让(ràng)利压(yā)力(lì)趋缓，银(yín)行息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减(jiǎn)少企(qǐ)业及居民的短期存款意愿、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看，本次(cì)下调对(duì)市场的(de)影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行(xíng)的协定存款定价(jià)秩序(xù)，减少存款定价的(de)无序竞(jìng)争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通知存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自(zì)律机(jī)制、定价较低的银行(xíng)产生(shēng)揽储(chǔ)冲击。本次上限下(xià)调后(hòu)会普(pǔ)遍降低中小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储(chǔ)恶意竞(jìng)争，而对股份(fèn)行及(jí)国有大行影响较小。②长端利率下(xià)行仍有(yǒu)空间。市场降息预期升温，但大(dà)概率落空。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：下调(diào)协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影响对公客(kè)户在(zài)商业银行的活期类存款收益，使得对(duì)公客户活期存(cún)款收益(yì)向(xiàng)对私客户(hù)看齐，一(yī)方(fāng)面有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方(fāng)面(miàn)有(yǒu)利(lì)于引导(dǎo)超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于(yú)银行，存(cún)款利率自律上限调整降低(dī)了银行负(fù)债成本(běn)，目前上(shàng)市银行协定存款占总存款的比重在13％左右(yòu)，重新规定协(xié)定利率上(shàng)限后，预计行(xíng)业(yè)资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方(fāng)面(miàn)可以限制高息揽储，规(guī)范行业竞争，特(tè)别是降低银行对公活(huó)期存款(kuǎn)成本压力，特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么减轻银行(xíng)负(fù)债及(jí)经营压力。此(cǐ)外(wài)，银行负债端(duān)成本(běn)的下降使(shǐ)得银行盈利(lì)能力增强，进一步打开了资产端收益率(lǜ)下(xià)行(xíng)的空间(jiān)，或(huò)带动(dòng)债券收益率不断下行。

　　特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么并非降息的(de)确(què)定(dìng)性信(xìn)号(hào)

　　中国基金(jīn)报(bào)：未来存款利(lì)率是否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金：近年来，贷款和存款利率的非对(duì)称下行使得商(shāng)业银(yín)行净(jìng)息差已(yǐ)逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经(jīng)营压力倒逼存款利率有进一(yī)步(bù)调降的预期(qī)。一方面，为(wèi)支持实体经济，政策导向下贷款(kuǎn)加(jiā)权(quán)平均(jūn)利率创有统计以来新低(dī)，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)上的竞争(zhēng)类似“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立(lì)行”和存款市场份额考(kǎo)核压(yā)力使得各行下调存款利(lì)率动(dòng)力不足，同样2020年以来(lái)上市(shì)银行存量存款(kuǎn)平均成本率基本持平。贷款和(hé)存(cún)款利率(lǜ)的非(fēi)对称下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商(shāng)业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有利于降低全社(shè)会无(wú)风险收益率，利多(duō)永续经营性质的票(piào)息资产，比如利(lì)率(lǜ)债、稳(wěn)定股息率的(de)央企等(děng)。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有(yǒu)下降的趋势和空(kōng)间。从银行角度(dù)，2018年以(yǐ)来由于(yú)存款定(dìng)期化，活(huó)期(qī)存款占比明显下降，存款付息率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加剧了银行息差压力，这(zhè)使(shǐ)得控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消费(fèi)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，监管层面(miàn)有动力去持续推动存款利率下降(jiàng)，促进存款流向(xiàng)消费和实际投资。短期(qī)看，存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调带动流(liú)动性继续进(jìn)入(rù)债市，中短期利(lì)率，特别是(shì)中短期信用(yòng)债利率仍有下(xià)行(xíng)空间。如(rú)果经济(jì)复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进(jìn)入(rù)股市，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济(jì)有所(suǒ)复(fù)苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很(hěn)难上(shàng)行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小银行或有动力(lì)主动跟(gēn)进下调存(cún)款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带(dài)动存款利率整(zhěng)体下(xià)行。现实中，存(cún)款利率降低(dī)有助于压低(dī)全社会利(lì)率水平，利(lì)好债券，同时股票市场(chǎng)中，对流动性(xìng)敏(mǐn)感的股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本(běn)次降息释放的(de)信号来(lái)看(kàn)，是(shì)否意(yì)味着货币政策进一步(bù)宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际(jì)再(zài)宽松为时尚早。2022年四(sì)季(jì)度货(huò)币政策执(zhí)行报告以及2023年一(yī)季度货政例会均表(biǎo)明(míng)当前(qián)货币政(zhèng)策基调未变，“精准有力”仍是第一要求(qiú)，而(ér)在此基础(chǔ)上强(qiáng)调“着(zhe)力支持扩大(dà)内需(xū)，为实体经济提(tí)供更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味(wèi)着当(dāng)前长端利率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是针对银行协定存款(kuǎn)及通知存款利率自律上限，而(ér)非直接调降(jiàng)挂(guà)牌存款(kuǎn)利(lì)率，存款利率下调并不等于(yú)政策利率就必(bì)须(xū)进(jìn)行对等下调，市场(chǎng)不应视为(wèi)降(jiàng)息的(de)确定性信号(hào)。

　　兼顾考(kǎo)量收(shōu)益性、流动性以及(jí)安全性

　　中(zhōng)国基(jī)金报：当前利率环境(jìng)下，普通投资者(zhě)应(yīng)该如(rú)何守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德(dé)立：普通(tōng)投资者的投资工具应(yīng)该(gāi)兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下，短(duǎn)债基(jī)金以及其他固收类基金在(zài)具一(yī)定流动性的同(tóng)时，相较(jiào)活(huó)期存(cún)款和(hé)相当(dāng)部分的银(yín)行理财产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风(fēng)险偏好较低和风(fēng)险偏好适(shì)中(zhōng)投资者的(de)合适投资工(gōng)具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来(lái)，债券市场利率整体下行，4月以来(lái)下行加(jiā)速，当前无(wú)论从绝对利率水平(píng)还是从(cóng)信(xìn)用利差(chà)，都回到了较低(dī)历史(shǐ)分(fēn)位数水平，虽(suī)然债市(shì)多头环(huán)境仍(réng)未改变(biàn)，但(dàn)一致(zhì)预期导(dǎo)致行情走的(de)比较迅速，市场(chǎng)进一(yī)步盈利空间被压缩(suō)，若看(kàn)不到央行(xíng)货(huò)币政策增量政策，后续或(huò)进入震荡(dàng)环(huán)境，而存量博弈交易下也可能会放大市(shì)场波动。

　　对于普通投(tóu)资者来说，在这样的环境下(xià)尽量选(xuǎn)择防(fáng)守类型的(de)产品，规避市(shì)场波动，例如货币(bì)基(jī)金，而(ér)短债基金中要选择久期(qī)短(duǎn)流动性好、历史回撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经济高频数据(jù)的弱化趋势(shì)显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫(yì)情后稳增长转(zhuǎn)向中(zhōng)长期(qī)调结构(gòu)，政(zhèng)策发力预期下(xià)降，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也进入到“休(xiū)整期”。在(zài)市场震荡休整期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场。因此(cǐ)在当前环境(jìng)下，建议关注行(xíng)业估值水平较(jiào)低，高股息(xī)的(de)个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前(qián)面(miàn)临低利率环境，需要我们识别金融(róng)陷(xiàn)阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的(de)诱惑(huò)，比如(rú)面对收益(yì)率(lǜ)高达20％且能保(bǎo)本的所(suǒ)谓理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品。对(duì)普通投资者(zhě)而言，如果不具备相关(guān)专业知识，可以(yǐ)选择把(bǎ)投资(zī)理(lǐ)财交(jiāo)给少数(shù)专业的人来做，让优(yōu)秀的基金(jīn)经理(lǐ)管理自己的(de)钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投资能力和风控能力(lì)的人士可通(tōng)过理财和投资试(shì)图跑赢(yíng)通胀，但(dàn)前提条件是做好(hǎo)风控，选择适合自己风险偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保德信基金：随(suí)着(zhe)存款利率下行，普通投资(zī)者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值(zhí)增值(zhí)，投(tóu)资者在评估(gū)自(zì)身风险承受能力后可适当考虑公(gōng)募货币(bì)基金、公募中短债(zhài)基金、商业银(yín)行现金(jīn)管(guǎn)理类产品等(děng)风险等级较低、支取相对灵活的(de)产品(pǐn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么