北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的(de)老(lǎo)搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时(shí)的(de)提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国阿富汗是哪一年灭亡的经(jīng)济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示(shì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美(měi)国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的(de)价(jià)格买到一(yī)些更好的(de)公(gōng)司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那(nà)么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物(wù)行(xíng)业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算(suàn)术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大<阿富汗是哪一年灭亡的/strong>

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。