近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是(shì)全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布(bù)的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语xīn)能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语分别以(yǐ)29.11％、8.爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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