今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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