今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别trong>

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和(hé)路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。