北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好交所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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