3月份(fèn)，全国居(jū)民消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同(tóng)时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较快增(zēng)长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入(rù)通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通常(cháng)认为(wèi)，通(tōng)货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段时间现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？内持续下降，同时伴随着货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究(jiū)显示(shì)，典型的通缩(suō)有(yǒu)三个主要特(tè)点(diǎn)：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三是伴随(suí)货(huò)币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前(qián)中国(guó)经济(jì)显然并(bìng)不符(fú)合通缩的(de)典型(xíng)特征(zhēng)，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保供(gōng)稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形成鲜明反(fǎn)差(chà现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？)。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应和疫情防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节(jié)性回落，加(jiā)之市场供应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除(chú)食(shí)品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本(běn)稳定，物(wù)价总水平(píng)并未出现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新(xīn)高；3月末(mò)M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可(kě)能(néng)比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐(zhú)步回(huí)升(shēng)态势。近(jìn)期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中国经济(jì)增速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经(jīng)济运(yùn)行持续好转，与通缩有明(míng)显区别。 随(suí)着(zhe)金融支(zhī)持效果(guǒ)进(jìn)一步(bù)显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求(qiú)有望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基本平衡，货币(bì)条(tiáo)件(jiàn)合(hé)理适度，居民预(yù)期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济运(yùn)行面(miàn)临(lín)的突出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪一(yī)定程度上反映了(le)人们对经济复苏(sū)动力(lì)和(hé)强度的(de)关切，需引起高度(dù)重(zhòng)视。当务之急(jí)，要继续(xù)科学精准实(shí)施宏观(guān)政策，把实施扩大(dà)内需战略同(tóng)深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在(zài)稳定就业和(hé)提(tí)高居民(mín)收入上下更大功夫，提振市场信心(x现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？īn)和发展预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续好转。

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