财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外(wài)提明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市(shì)场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个(gè)交易(yì)日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑(yí)打击了(le)市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股(gǔ)跌停(tíng)，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业(yè)链上没(méi)有(yǒu)形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰(jié)表示(shì)，近期(qī)引领市场(chǎng)的(de)两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能(néng)、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的(de)亮点在医药(yào)的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)出(chū)现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不(bù)过(guò)随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高(gāo)点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日(rì)，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然(rán)赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙(lóng)头(tóu)战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与AI的(de)无限(xiàn)想象(xiàng)空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从(cóng)近一周(zhōu)基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物投瑞银(yín)产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概(gài)率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能(néng)继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期(qī)游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与其他板块(kuài)分(fēn)化较为极致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活(huó)性(xìng)。策(cè)略的(de)整体包括趋(qū)势(shì)、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏(zòu)的(de)变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势(shì)、但修复的(de)基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币(bì)政策依然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前市场对(duì)央行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和(hé)经(jīng)济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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