金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的(de)日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不(bù)断(duàn)增持(chí)日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(r疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别én)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访(fǎng)了疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别日本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两(liǎng)年前(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别qián)在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了(le)抄底日本股市(shì)，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的(de)牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股(gǔ)市未(wèi)来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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