市场再迎来(lái)风险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还(hái)有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定(dìng)性(xìng)都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)上市企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)介绍(shào)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的(de)是(shì)易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投(tóu)资者提供更加灵活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风(fēng)险的(de)同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的(de)容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供(gōng)更好的(de)流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加(jiā)快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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