财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振(zhèn)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望(wàng)释放(fàng)；其二(èr)，Q2开(kāi)始(shǐ)婚(hūn)庆需(xū)求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润(rùn)弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四(sì)季(jì)度(dù)婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性(xìng)的(de)产品设计，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市(shì)场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估(gū)值基本(běn)处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售(shòu)环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业(yè)通过强势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得(dé)更加优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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