大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛(sh三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积èng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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