美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球(q一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水iú)市场推入(rù)一(yī)个全(quán)新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在(zài)美国(guó)债务(wù)违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是美国一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是那(nà)些相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们(men)都不(bù)如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(nián)期(qī)美(měi)国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危(wēi)机时的(de)水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金(jīn)进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大(dà)多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生(shēng)什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当(dāng)时的(de)创纪(jì)录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业(yè)投资者(zhě)对标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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