财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞(ruì)银与瑞信合并(bìng)近(jìn)两(liǎng)个月后，与这次(cì)事件有(yǒu)关的一(yī)个重(zhòng)要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发(fā)布公告称(chēng)，由11家买方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和(hé)做市商组(zǔ)成的(de)委员会一致(zhì)投(tóu)票通过了(le)上述(shù)决(jué)议。值得一提(tí)的是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出现在(zài)投票的清单(dān)上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债(zhài)券应(yīng)该(gāi)与CDS合(hé)约(yuē)所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具(jù)有同等地(dì)位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级债作为标准参(cān)考债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员会首先一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中(zhōng)的(de)排名条款和(hé)担(dān)保条件，次级债的持有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债(zhài)券的(de)优先债权(quán)人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务(wù)”。周三的文件中，决策委(wěi)员会没有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构成借(jiè)款资金(jīn)做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞(ruì)信(xìn)AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也(yě)引(yǐn)发了(le)大量此(cǐ)类债(zhài)券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一些(xiē)投机者(zhě)也在市场上(shàng)炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为金融市场较为常(cháng)见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉期的作用是在(z人次是指什么，人次是单位吗ài)信(xìn)贷事件（违(wéi)约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的买(mǎi)方可(kě)以(yǐ)向卖方(fāng)索赔，索赔的(de)金额通(tōng)常等于参考资产的面值减去违约(yuē)后的(de)市场价值。各个(gè)区域的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委(wěi)员会，负责(zé)决定在这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根(gēn)据(jù)存(cún)管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务(wù)相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不(bù)过DTCC的(de)数据并未(wèi)区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公(gōng)布了接手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二(èr)提交给(gěi)美国(guó)SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在的(de)诉(sù)讼和(hé)罚(fá)款(kuǎn)支出(chū)。不过这部(bù)分(fēn)的损失将会(huì)由一笔“负347.77亿(yì)美元(yuán)”的(de)商誉覆盖，意(yì)味着收(shōu)购资产(chǎn)的(de)价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于(yú)资(zī)产的实(shí)际价值。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年1人次是指什么，人次是单位吗 24px;'>人次是指什么，人次是单位吗0月开始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会(huì)就已经(jīng)开始评估瑞(ruì)信的状(zhuàng)况(kuàng)，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定(dìng)，但最(zuì)后仍在瑞士政(zhèng)府的要求(qiú)下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易完成后加入瑞(ruì)银集团的董事会(huì)，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 人次是指什么，人次是单位吗