券商今年(nián)一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压几家(jiā)头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改善。

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