财联(lián)社记者近(jìn)期从行业内了解到，信(xìn)贷市场需(xū)求低迷持(chí)续之下，部分银行(xíng)出(chū)现了贷款(kuǎn)最优惠(huì)利率(lǜ)与同(tóng)期理财收益率倒挂或接近(jìn)倒(dào)挂的(de)罕见现象。

　　“我们个贷最低已经(jīng)到年化(huà)3.65％左右了，但投(tóu)放依(yī)旧比较难(nán)。房贷和(hé)前十年(nián)比(bǐ)那都是放不出去(qù)的。”4月(yuè)25日，中部一家大型城(chéng)商行相关负责(zé)人对(duì)财联(lián)社记者说。

　　武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义这种情(qíng)况(kuàng)并非个(gè)案。4月26日，财联社记者向(xiàng)兴业(yè)、广发等多家(jiā)银行了(le)解到，当(dāng)前抵押贷(dài)款最优惠利率区间(jiān)为3％-3.85％之间(jiān)。与一季(jì)度情况相比，贷款利率水(shuǐ)平仍在进一步下(xià)滑。

　　而普(pǔ)益标准(zhǔn)监测数(shù)据(jù)显示(shì)，上周（4月17日-4月23日(rì)）全市场共新发(fā)了(le)661款(kuǎn)理财产品(pǐn)，环比增加22款(kuǎn)，其中(zhōng)86款为开(kāi)放式产品，其平(píng)均业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)为3.46％，环比下跌0.07个百分点；575款为封闭式(shì)产品，其平均业绩比较(jiào)基(jī)准为3.66％，环比下跌0.02个百分点。

　　4月26日，一家头部(bù)银(yín)行(xíng)理财子负责人对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表示，正常情况下贷款利率要(yào)高于理财(cái)收益(yì)，否则(zé)会形成套(tào)利空间。近(jìn)期出现的收益(yì)率倒挂的情(qíng)况(kuàng)的确多年来少(shǎo)见(jiàn)。这种情况本质(zhì)上反映实体经济需(xū)求不(bù)足，资(zī)金可能在金融市场空转的信号。

　　走低的(de)贷款(kuǎn)利(lì)率VS走高的理财收(shōu)益率

　　4月23日，央行国(guó)际司(sī)司长金中夏对(duì)外表(biǎo)示，人民银行认(rèn)真贯彻党中央、国务院决策(cè)部署，采取了很多措(cuò)施做好金融(róng)支持稳外贸工作。首先是降(jiàng)低实体经(jīng)济融资成本。2022年(nián)，我(wǒ)国(guó)企业(yè)贷款加权平均(jūn)利(lì)率同比(bǐ)下(xià)降了(le)34个基点，仅4.17％，这(zhè)在历史上是比较低的(de)水平。

　　而上周(zhōu)，央行一季度金融统(tǒng)计数据发布会上公布的数据显(xiǎn)示，3月份银行体系新发企业贷加权平均利率同比下降29BP，达到3.96％。

　　但如(rú)央行所表述，3.96％系3月份(fèn)银行体系新发企(qǐ)业(yè)贷款加(jiā)权平均(jūn)利率(lǜ)水平，并没有考虑区域差异。财联社记(jì)者注意到，在(zài)部分资金充裕的(de)一线城市利(lì)率水平下(xià)沉(chén)更(gèng)快，比如(rú)央行营管部早在2月(yuè)份即表示，去年12月份，北(běi)京地(dì)区新(xīn)发放企(qǐ)业贷款加权平均利率仅为(wèi)3.09％。

　　海(hǎi)通国际最新报(bào)告分析认为，一季度的贷款需求非(fēi)常好，央行今(jīn)年一季(jì)度公(gōng)布(bù)的贷款需(xū)求指数(shù)飙升(shēng)，达到78.4，还是(shì)2012年(nián)下半年以来的最(zuì)高值。但最(zuì)近贷(dài)款需求有下降趋势，如近期票据转(zhuǎn)贴现利率下降，表示(shì)银行贷(dài)款(kuǎn)需求较差，需要(yào)购(gòu)买票据(jù)来填充贷款额度。

　　与新发放(fàng)贷(dài)款市场当(dāng)前的不景气形成鲜明对比的(de)是，一季度理财市场的收益率却在(zài)节节回升。普益标准数据显示，截(jié)至2023年(nián)1季度末(mò)，理财公(gōng)司存续理财产(chǎn)品(pǐn)14892款，占全(quán)市场存续理(lǐ)财(cái)产品的44.03％。理(lǐ)财公司存续开(kāi)放式固(gù)收(shōu)类理财产品(pǐn)（不含现(xiàn)金管理类产品(pǐn)）的近(jìn)1个月年(nián)化收益率的(de)平均(jūn)水平(píng)为4.00％，环比上涨5.81个百分(fēn)点。

　　国金固(gù)收最(zuì)新(xīn)数据显(xiǎn)示，4月(yuè)24日封闭式(shì)理财平均基准利(lì)率3.81％，已恢(huī)复至去年12月水平；3月以(yǐ)来(lái)6M-1Y封闭式理财基(jī)准(zhǔn)利(lì)率与1年期AAA级(jí)中票、存单利差(chà)走阔。

　　即便与新发理(lǐ)财产品收益(yì)率相(xiāng)比，当前银(yín)行新发贷(dài)款(kuǎn)的利率也不(bù)占优(yōu)。普益(yì)标准(zhǔn)监测(cè)数据显示，上周(zhōu)（4月17日-4月23日）全(quán)市场新发(fā)理财产品(pǐn)中，开放式产品(pǐn)平均业绩比较基准为3.46％，封(fēng)闭式产(chǎn)品平均业绩比(bǐ)较(jiào)基准为3.66％武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义。

　　业内：要警惕资金出(chū)现空(kōng)转套利可能(néng)

　　多位受访金融(róng)行业人士对记者表示，当前新发贷款利率(lǜ)和理财(cái)收益率之(zhī)间出(chū)现倒挂是多年来罕见(jiàn)的情况(kuàng)。部(bù)分人士认为，应该警惕当前(qián)非对称利率(lǜ)政策之(zhī)下，贷款、存(cún)款和(hé)金融(róng)市场之(zhī)间(jiān)出(chū)现收益“套(tào)利”空间的(de)可能。

　　融360数(shù)字科技研究(jiū)院分析师刘银(yín)平对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，理财产品(pǐn)收(shōu)益率(lǜ)超过银(yín)行(xíng)贷款利(lì)率，可能会给部分客(kè)户(hù)钻空子的机会(huì)，从(cóng)银(yín)行那里获取的低息贷款没有投入实际(jì)经营，而(ér)是拿去购买(mǎi)收益率(lǜ)更高的理财产品，导致资金(jīn)空转，前几年(nián)结构性存款市(shì)场曾存在这(zhè)种(zhǒng)现象。

　　不过刘银平认(rèn)为(wèi)，目前理(lǐ)财(cái)产品业(yè)绩比较基准(zhǔn)不代表(biǎo)实(shí)际收益率，净值是不断(duàn)波动的(de)，不会一直上涨，实际上，理财产品向净值(zhí)化转型之(zhī)后对企业的(de)吸引力有所减(jiǎn)弱。

　　上海(hǎi)金融(róng)与(yǔ)发展实验(yàn)室主任曾刚对财联社记者表(biǎo)示，理财收(shōu)益与金融市(shì)场(chǎng)利率相对应，出现(xiàn)倒挂的情(qíng)况(kuàng)主要是即(jí)期的贷款利率(lǜ)与发行当期定价的(de)理财收益率的差异(yì)，在市场(chǎng)利率快速(sù)下行的(de)时容易(yì)出现这种(zhǒng)收益率不同步(bù)的(de)脱(tuō)节现象(xiàng)。

　　曾刚认为(wèi)，如果银行贷款利率继续下行，意(yì)味着当期(qī)发行的理财产品的(de)收(shōu)益率会同(tóng)步下降。从这(zhè)一个角度(dù)来看，未来一(yī)段时间的(de)理财产品(pǐn)收益(yì)率会(huì)进入下行(xíng)通道。

　　这一(yī)判断得到银(yín)行业内人(rén)士的(de)认同(tóng)。4月25日，某城商行广州分行负责人对(duì)财联(lián)社表示，该(gāi)行(xíng)已经(jīng)关(guān)注到理(lǐ)财收益和存贷(dài)款利差的情况(kuàng)，理财与贷款利率(lǜ)差(chà)距(jù)过大武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义必然引发资金空转(zhuǎn)套利，这与货币政策初衷不符。估(gū)计下一步理财产品收益水(shuǐ)平要降低到3％以(yǐ)下。

　　一家(jiā)头部银行理财子负责人对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示，考(kǎo)虑到理财产品底层资(zī)产大多数为债券，而(ér)债券市场发(fā)行人(rén)大多是大型企业，理(lǐ)论上其收(shōu)益率比个贷是要低一个等级。

　　“道理很简单，个人(rén)的信用(yòng)等级比(bǐ)大(dà)型企业要低，所以个贷(dài)的定价理论上要比理财收益率高才对(duì)。现在出现个贷定(dìng)价和理(lǐ)财(cái)产品持(chí)平(píng)，甚(shèn)至出(chū)现倒挂，这只能说(shuō)明个人部门当前的(de)信贷需求不足，没有什么人(rén)想贷款，导(dǎo)致资金空转(zhuǎn)，这也是近年来比(bǐ)较(jiào)罕(hǎn)见(jiàn)的情况。”该负(fù)责人表示。

　　该人士同样认为，如果贷(dài)款定价(jià)持续下行未(wèi)来新(xīn)发理财产品收益率也会回落。“市场对利率走势(shì)的预期是一(yī)致(zhì)的(de)，新发的收益率未来会下来，近期整体的趋势也(yě)是这样(yàng)。一些存量的产品年化收(shōu)益率近期大(dà)幅上行，主要是因(yīn)为底层资产是去年利率高位(wèi)时(shí)候拿的(de)，在利率走低预期下，其净(jìng)值表现就会(huì)向(xiàng)上(shàng)拉。”

　　息差(chà)承压将推动存(cún)款利率(lǜ)进一步下(xià)行(xíng)

　　受访(fǎng)银(yín)行人士对财联(lián)社(shè)记者称，当前贷(dài)款端定价(jià)疲软的现状，也(yě)是有(yǒu)关方面不断出手规(guī)范存款利(lì)率的核心动(dòng)因。

　　4月25日，前述中部地区大型城商行负责人对记者(zhě)表示，在贷款定价上不去的情况下，未来(lái)存款利率(lǜ)持续下(xià)行应该是大趋势(shì)，否则(zé)银行(xíng)净息差承受的压力将是巨大的。“现在(zài)各行储蓄(xù)又多，之前理财(cái)波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)还没完全(quán)消除(chú)，很多客户的资金还没(méi)有出(chū)来(lái)，都压(yā)在储蓄里。”

　　有市场观(guān)点认(rèn)为，一旦第二季度贷款需(xū)求(qiú)走弱(ruò)得到确认，意味(wèi)着贷(dài)款利率依然有下降的可能性和空间(jiān)，银行(xíng)息差水(shuǐ)平面临更(gèng)艰难的局(jú)面。

　　4月25日，苏州银行(xíng)一季度(dù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)3月末，该行(xíng)净利息(xī)收益率和净(jìng)利差从去年末的1.87％、1.93％进一步下降到1.77％、1.84％。

　　光大证(zhèng)券王一峰(fēng)团队最新(xīn)研报认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来存(cún)款市场成(chéng)本管控(kòng)仍有后手(shǒu)牌(pái)，“类活期(qī)”存(cún)款(kuǎn)是重要(yào)抓手。其预计，后续对于存款定价(jià)自(zì)律管理的手段包括但不限于(yú)以下(xià)三个方面。首先，协(xié)定存款、通知存款(kuǎn)等创新类活期存款有可(kě)能将纳(nà)入自律机制(zhì)管理。现阶(jiē)段，对核心定(dìng)期存款而言(yán)，同时有EPA和MPA进行约束，但“类活期”存款缺少政策指(zhǐ)引(yǐn)，未来或将对(duì)这类(lèi)产品比照活期存(cún)款进行规范；其次，同业存款(kuǎn)套(tào)壳协议存款需(xū)继续纠(jiū)正；最后，期权价值过低的“假(jiǎ)”结构性(xìng)存款仍须规范(fàn)，后续或将结构性(xìng)存款的（保底(dǐ)收(shōu)益+期权价值）合计同时纳入自(zì)律机(jī)制上限，进一(yī)步(bù)压降(jiàng)结构性存款利率。

　　王一(yī)峰团队(duì)测(cè)算(suàn)认为，如果全(quán)部企(qǐ)业(yè)活(huó)期存款利率降至2013-2018年(nián)0.70％左右的平均水平，则上市(shì)银行企业活(huó)期(qī)存款成本率加(jiā)权(quán)平均降幅在30bp左(zuǒ)右，将(jiāng)提(tí)振息差5.5bp左右，影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)市银行营(yíng)收增速2.3pct。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义