钠电池产(chǎn)能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资(zī)，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山(shān)车(chē)式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该(gāi)如何消化？过(guò)往(wǎng)投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进度(dù)大大落后于了(le)锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的(de)公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义(yì)合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价(jià)也往往在(zài)公告披露(lù)后(hòu)录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价(jià)，不到半年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关(guān)注函(hán)回复的(de)公(gōng)告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠(nà)电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规(guī)划(huà)的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗电官微消息(xī)，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目(mù)，逐步形成(chéng)年(nián)产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具(jù)体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式(shì)微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公(gōng)司货(huò)币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详(xiáng)细披(pī)露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)：截(jié)至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用(yòng)额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前(qián)，牵头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票(piào)预(yù)案》，拟(nǐ)募资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的(de)24亿元(yuán)外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依赖(lài)融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链(liàn)项目计划(huà)到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实(shí)，几年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市场对这(zhè)个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博(bó)新能源(yuán)签订(dìng)项目合作或(huò)战略(lüè)合(hé)作协议(yì)外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问(wèn)及客户情况(kuàng)时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客户签(qiān)订(dìng)了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能(néng)源事业部钠电池(chí)分(fēn)析(xī)师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增(zēng)加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预(yù)测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到(dào)台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定(dìng)要(yào)发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子电(diàn)池的一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本(běn)临界(jiè)点仍有进一步(bù)下探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完(wán)成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局(jú)钠电池的(de)企业(yè)都言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电池(chí)利润率下(xià)降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾(céng)表示，公司(sī)钠(nà)电池定价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变(biàn)。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与(yǔ)预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目(mù)的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印制电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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