财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国人过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的(de)过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。<过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗/p>

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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