在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供(gōng)应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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