芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持(chí)平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司(sī)

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