踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者(zhě)录(lù折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)得133亿(yì)的(de)营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户(hù折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗)，几乎(hū)连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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