本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端(duān)价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(q生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ī)货高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huá生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字n)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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