3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信(xìn)贷(dài)投放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回(huí)落并存，引发了(le)中国经济(jì)是否进(jìn)入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货(huò)紧缩(suō)是指总体物价水平(píng)在一段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴随着货币(bì)供应量(liàng)持续下降和(hé)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)。研究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有三个(gè)主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而非局(jú)部物价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结合一季度(dù)经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特(tè)征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品(pǐn)和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持(chí)续(xù)平(píng)稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需求(qiú)季节(jié)性回落，加(jiā)之市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和(hé)能源(yuán)价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年(nián)以(yǐ科兴是美国的还是中国的)来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物(wù)价总水平并未(wèi)出现持续而全面的下降科兴是美国的还是中国的ong>。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看(kàn)，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季度经济增速可能比(bǐ)一(yī)季度明显加快，全年(nián)经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现逐(zhú)步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个(gè)国(guó)际机(jī)构纷(fēn)纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增(zēng)长(zhǎng)相(xiāng)对较(jiào)快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望(wàng)进(jìn)一步回(huí)暖，下(xià)半年物价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐步回(huí)归至(zhì)往(wǎng)年(nián)均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势(shì)。中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币(bì)条件合理适度(dù)，居民(mín)预(yù)期稳定，不存在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的(de)关(guān)切，需引起高度重视。当务(wù)之急(jí)，要继续科学精(jīng)准实(shí)施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略同深化供(gōng)给侧(cè)结(jié)构(gòu)性改革有(yǒu)机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和(hé)提高居民(mín)收入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。