衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.2未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗6％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油(yó未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗u)价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现(xiàn)或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiān未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗g)公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联(lián)储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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