本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业(yè)绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技(jì)术(shù)产业化(huà)整体解(jiě)决(jué)方案能(néng)力(lì)的高(gāo)新技(jì)术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目(mù)的(de)是(shì)将正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的(de)染色和(hé)印花，经分(fēn)散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较(jiào)低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提(tí)供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思cún)货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防(fáng)空预警雷(léi)达主要(yào)生产单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景客户(hù)提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景提(tí)供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化(huà)的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价(jià)或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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