为了(le)让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合比较长的古诗词，比较长的古诗10句谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有比较长的古诗词，比较长的古诗10句主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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