而更引人注目的(de)，或许是(shì)其(qí)他(tā)替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的(de)分析师也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺)说，更受欢(huān)迎的(de)是比特(tè)币——被一(yī)些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的(de)可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺)收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的(de)需求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不(bù)一(yī)。约60％的(de)散(sàn)户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券(quàn)的(de)市场定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了(le)一(yī)定(dìng)程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿(yì)美(měi)元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实(shí)看到(dào)短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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