自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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