“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳工部数据(jù)显示，美国(guó)5月非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数据公布后(hòu)，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利(lì)率前景(jǐng)更敏感的两年期美(měi)债收益率日内升幅(fú)扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合(hé)约(yuē)定价显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几(jǐ)率增(zēng)加，预计未来两次会议期(qī)间将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月(yuè)加息的(de)几率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股指集体高(gāo)开(kāi)，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时(shí)，道琼斯(sī)工(gōng)业平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘(pán)新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一季报公布次日以(yǐ)来(lái)最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但(dàn)未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来(lái)首(shǒu)次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益率反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两(liǎng)周多来(lái)最(zuì)差单日(rì)表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业人数而言(yán)，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的(de)19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要(yào)集中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数(shù)减少(shǎo)，私人服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好(hǎo)于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建(jiàn)筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连续三个(gè)月就(jiù)业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造(zào)业目前持(chí)续收缩的(de)状(zhuàng)态(tài)吻合。同(tóng)时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农就(jiù)业(yè)报告(gào)也显(xiǎn)示(shì)出(chū)就业市(shì)场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失(shī)业率从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行(xíng)业(yè)裁员(yuán)人数的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本(běn)是60年代以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计(jì)还不会(huì)引(yǐn)发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升(shēng)，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着(zhe)需(xū)求(qiú)降温，已经(jīng)有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解后，核(hé)心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率(lǜ)事件，还需(xū)要关(guān)注后续(xù)公(gōng)布(bù)的5月美(měi)国(guó)通(tōng)胀数据，当前的就(jiù)业市(shì)场状态可以(yǐ)支(zhī)撑在(zài)通胀肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西压力较(jiào)大时继(jì)续(xù)加息。美(měi)联(lián)储利率会议(yì)落地(dì)前(qián)，市场步(bù)入振(zhèn)荡盘整状态，预(yù)计(jì)美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限问题落(luò)地(dì)，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士(shì)声(shēng)肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西称，在(zài)周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以提(tí)振原(yuán)油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能(néng)的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决(jué)定(dìng)进一步(bù)削减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息意味着(zhe)更多的不确定性，结(jié)果仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下(xià)欧(ōu)佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西(xī)等国家还(hái)在(zài)蚕(cán)食该集团(tuán)的市场(chǎng)份额，这也让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未能(néng)止住(zhù)油价的(de)下跌(diē)势头。肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西>

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则(zé)与(yǔ)沙特能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位(wèi)俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不(bù)可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在(zài)年(nián)底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的(de)高(gāo)级市(shì)场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动(dòng)的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维(wéi)持(chí)石(shí)油市场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个(gè)月内从逾140美元跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连斯(sī)基(jī)说，不是因(yīn)为不想，而(ér)是因为(wèi)目(mù)前(qián)很(hěn)难(nán)。乌克兰(lán)只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为北约成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证，有(yǒu)资格成为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援(yuán)引俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日(rì)报道，英国《金(jīn)融(róng)时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基向(xiàng)北(běi)约各(gè)国领导(dǎo)人明(míng)确表(biǎo)示，除非向基辅提供(gōng)加入北约(yuē)的(de)路线图，否则(zé)他将不(bù)会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加(jiā)入北(běi)约的准备(bèi)，基辅(fǔ)正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日(rì)在奥(ào)斯陆参加北(běi)约外长会期间表(biǎo)示，德国不(bù)认为(wèi)北约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳(nà)乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其他(tā)一些北约成员国也不希望乌克兰迅速(sù)成为北约(yuē)成员(yuán)国(guó)，而只是希(xī)望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美国(guó)债务上限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消了(le)政(zhèng)府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免了可能出(chū)现的美国(guó)有(yǒu)史以来首次违约，使得(dé)市场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时在美(měi)联储本月会(huì)议或暂停加息的(de)预期(qī)推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数据改善了(le)市(shì)场情(qíng)绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳(wěn)增长政策的(de)出台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪(xù)回暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期(qī)货(huò)价格回升(shēng)。截(jié)至(zhì)收盘，天然(rán)橡胶期(qī)货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价格表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上(shàng)行(xíng)，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒“V形”走(zǒu)势(shì)。生意(yì)社商品行情(qíng)分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需(xū)少，终(zhōng)究(jiū)无(wú)力支撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应声上(shàng)涨，影响持续(xù)多(duō)日。直至5月(yuè)月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突(tū)破(pò)12300元(yuán)/吨(dūn)，国产(chǎn)全(quán)乳现货(huò)胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实(shí)，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核心展开(kāi)的新一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的(de)上涨与下跌(diē)，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意(yì)义大于经济意(yì)义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大(dà)工业(yè)原(yuán)料，是关系国计民(mín)生(shēng)、国(guó)防安全的重要战略物资。毫(háo)无疑问的是，对于(yú)全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不(bù)应求的。因(yīn)此，在当前诡(guǐ)谲多变的国(guó)际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象(xiàng)是(shì)交(jiāo)割(gē)品的话，性质就不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今(jīn)年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实(shí)占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一个比例(lì)。”在童(tóng)长征看来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层(céng)楼。但是，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格的反应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然(rán)而天胶下游需(xū)求并(bìng)未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复(fù)开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全(quán)面(miàn)开割，海南产(chǎn)区已经(jīng)全面开割(gē)，海外越南(nán)天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目前主要产(chǎn)胶国(guó)产区逐渐进入雨季(jì)，物(wù)候条件已(yǐ)经由差(chà)变好。但(dàn)是(shì)由于目前天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究(jiū)员(yuán)唐(táng)逸表示(shì)，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解。海(hǎi)南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍(réng)在低(dī)位，本周以及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐(zhú)步增加。同时根(gēn)据(jù)历史(shǐ)降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的(de)概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝(jué)对(duì)数量仍然能(néng)够(gòu)保(bǎo)证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引(yǐn)发(fā)行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东(dōng)证衍生品研究(jiū)院能化高(gāo)级分析师曹璐表示(shì)，目(mù)前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订单(dān)量较为(wèi)充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加(jiā)上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可(kě)。而内销市场(chǎng)需求表现依(yī)然(rán)偏(piān)弱，各层(céng)级经销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据(jù)显示，目前(qián)下游外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天(tiān)然橡(xiàng)胶基(jī)本面处于供(gōng)需(xū)两弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不同(tóng)的市场主体预期不同(tóng)，但是整体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今年的预期(qī)过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同(tóng)比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但是从汽(qì)车(chē)行业(yè)来(lái)看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等(děng)负(fù)面消(xiāo)息较多，市场总体上(shàng)偏悲(bēi)观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续(xù)攀升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但是(shì)其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美联(lián)储加(jiā)息进程，以及美(měi)国银行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等。看向下半(bàn)年(nián)，他认为(wèi)天然(rán)橡胶基(jī)本面仍然缺(quē)乏(fá)指引，只有天气(qì)和轮储(chǔ)仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向(xiàng)，主要跟随(suí)宏观因(yīn)素(sù)波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因(yīn)素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交(jiāo)割品(pǐn)的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没有天气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端。从(cóng)下半年(nián)来看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入(rù)国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端(duān)构成压力(lì)。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场基于(yú)内需(xū)复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后市(shì)场从(cóng)交易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由(yóu)于国内(nèi)需(xū)求(qiú)复苏不及(jí)预(yù)期，胶价(jià)因此持续承压运行。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶价基本(běn)面(miàn)缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能刺激(jī)有效的(de)去库和(hé)资金再次(cì)做多(duō)的(de)意愿。后续还需继续关注(zhù)天(tiān)气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现(xiàn)异(yì)常状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的(de)阶段(duàn)性行情。（有删减）

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