自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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