市场再迎来风险(xiǎn)管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市(shì)，市场投资者将拥有更灵(líng)活(huó)的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，相应的(de)ETF市(shì)场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首(shǒu)批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成(chéng)立(lì)。截至目(mù)前(qián)，市场(chǎng)上科(kē)创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)的呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价(jià)格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会(huì)给(gěi)投资者提供(gōng)更加灵(líng)活的风险管理工具(jù)，使得(dé)投资者(zhě)更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的(de)时间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多(duō)的(de)增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服务科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度加(jiā)快。在(zài)去(qù)年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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