自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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