如果(guǒ)要论二(èr)季度迄今(jīn)，全球股票市(shì)场中最(zuì)为靓丽的一道“风景线”，那么显(xiǎn)然(rán)非日(rì)本股市莫(mò)属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一(yī)步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以来(lái)的新高，收在30808.35点。在本(běn)周早些(xiē)时候，东证指(zhǐ)数已经率先创下了1990年8月3日以来的最高收(shōu)盘点(diǎn)位。

　　多组(zǔ)对比可以显示出(chū)日股今年以(yǐ)来的强势：东证指数年内已(yǐ)累计上涨了逾(yú)15％，远远超过(guò)了(le)标(biāo)普(pǔ)500指数约(yuē)9％的(de)涨(zhǎng)幅。截止本(běn)周三(sān)，追踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨(zhǎng)幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到二季度迄今的(de)短短一个(gè)半月，日股的涨幅更是在全(quán)球主要股指中几(jǐ)无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为何能一举(jǔ)领(lǐng)涨全球？对于许多国际市场的投资者而(ér)言(yán)，近来提到日股的(de)优异表(biǎo)现，脑海中第一时(shí)间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股神”巴(bā)菲特(tè)在上月对日本(běn)市场表现出的强烈投资意愿。正是巴(bā)菲特进一步增持了日本(běn)五大商(shāng)社仓位，令(lìng)越来越多的业内(nèi)人士开始注意到这一全球第三大(dà)经济体的巨(jù)大(dà)投(tóu)资(zī)机会。

　　不过，日股本轮爆发背后(hòu)的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是获得了“股神”的(de)青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让(ràng)日股变得(dé)吸引(yǐn)人。巴菲特所(suǒ)看(kàn)到的（机会）其实也(yě)正(zhèng)是其(qí)他人(rén)眼下正(zhèng)在(zài)看(kàn)到的，人们对日股的前景正感到非(fēi)常(cháng)兴奋！

　　至于(yú)究竟(jìng)有哪(nǎ)些因(yīn)素在(zài)推动着(zhe)日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的外资(zī)买需

　　根据(jù)东京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投(tóu)资者目前已(yǐ)经连(lián)续(xù)第六(liù)周成为了日本股票的净(jìng)买家。在此期间，外国投资者大举(jǔ)涌入(rù)了日股(gǔ)股(gǔ)票和期货市场，净流入逾300亿美元，是过去(qù)10年最(zuì)大(dà)规(guī)模的资金流入之一。

　　根据(jù)交易所(suǒ)的数(shù)据(jù)，在截(jié)至5月12日的(de)最近一周(zhōu)内(nèi)，海外交易者又净买入了价值7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的股票和期(qī)货(huò)。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代初期以来，他(tā)就(jiù)从(cóng)未(wèi)见(jiàn)过外国投资者对日本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美(měi)银行系(xì)统不稳定和(hé)信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的海外投资者似乎看到了日本股市(shì)作(zuò)为避险地的“稳定(dìng)性”。日本股票给人(rén)的长期低迷(mí)印象正(zhèng)在减(jiǎn)弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换130日元的日元汇率、以及股神(shén)巴菲(fēi)特对日本五(wǔ)大(dà)商社的(de)增持，也令不少海外(wài)投(tóu)资者对投资日(rì)本产生了更多(duō)的兴趣。

　　高(gāo)盛(shèng)日本公司就(j已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人iù)表示，近(jìn)来已(yǐ)受到了越来越多平时不太关注(zhù)日本市场(chǎng)的海外(wài)投(tóu)资者的咨询。不少海(hǎi)外投资者(zhě)在看到日(rì)本(běn)股市的(de)涨(zhǎng)幅超过美股后，开始调查(chá)其(qí)中的原因(yīn)，他(tā)们(men)的建仓(cāng)买入(rù)又进一步促使股市上涨(zhǎng)，形成了目前(qián)的良性循(xún)环。

　　一个值得留意的现(xiàn)象是(shì)，在(zài)巴菲特上月公开表态力挺日股(gǔ)后，包括(kuò)对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在(zài)内华尔街(jiē)资本也已(yǐ)相继造访日本。这些海外(wài)资金有意(yì)复制巴菲特的(de)策略，通过低成本日元(yuán)融资押注高股息日元资产。

　　其(qí)实(shí)，巴菲特在日本五大商社上的加大投资，也(yě)存在着在国际(jì)市(shì)场上分散投资对(duì)象的想法。虽(suī)然巴(bā)菲特相信美国的增长潜(qián)力(lì)，但(dàn)过(guò)度(dù)集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指(zhǐ)出(chū)，日本股市的回报率是在波动性远低于美国科技股的情况下实现的(de)。这(zhè)意味(wèi)着日本股(gǔ)市对美国投(tóu)资者来(lái)说(shuō)应该(gāi)颇有吸引力(lì)。对美国债务上(shàng)限的担忧可能也(yě)刺(cì)激(jī)了(le)一些“末日准备者”涌入日(rì)本股市，以此(cǐ)作(zuò)为避险(xiǎn)手段。

　　法国(guó)兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二(èr)的一份报告中也表(biǎo)示，“外资(zī)的回(huí)归是日(rì)本股市复苏的(de)重要标(biāo)志(zhì)。（我们(men)）将(jiāng)继续对日本股(gǔ)票维持超配，并偏向银(yín)行(xíng)、金融和价值股(gǔ)的投(tóu)资(zī)。”

　　深层次的企业治理变革(gé)

　　当然，在海外投资者今年对日(rì)本产生兴趣之前(qián)，他们此前在这片(piàn)“失落地带”曾经(jīng)历过长达(dá)数(shù)十(shí)年(nián)虚假的曙(shǔ)光和令人失望的低回报。那么这一次，即便有着避险和多(duō)元化分(fēn)散投资的需求，他们又为何铁了心一定(dìng)要来日本市场？日本市场的(de)吸引(yǐn)力就一定远超全球其他地区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下正经历的一(yī)场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上(shàng)涨(zhǎng)的主要(yào)原因还源于治理标准(zhǔn)的提高，以及企业部门推(tuī)动向股东返还现金。日本多年的(de)公司治理(lǐ)改革(gé)已开始见效，这(zhè)项(xiàng)改革最初由已故前首相(xiāng)安倍(bèi)晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增加，在截至今年3月的(de)财年中，日本企业宣布的回购规模(mó)已飙升至9.7万(wàn)亿日(rì)元（合714亿美元）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日(rì)本(běn)公(gōng)司资产负债表上(shàng)有净(jìng)现金，而美国的这一比例只有(yǒu)20％多一点(diǎn)；东(dōng)证(zhèng)指数成分(fēn)股公(gōng)司中约有54％的公司股价低于(yú)每股(gǔ)账(zhàng)面价值，而标普500指(zhǐ)数成分股中这一比例仅为7％。单从市(shì)净率等估值指标来(lái)看，这就为日本股市(shì)提供了更坚实的底部(bù)和更高(gāo)的上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业在(zài)意识到资本(běn)成本的前(qián)提下推进经营并公布改善方(fāng)案等。

　　与此相呼应(yīng)的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会(huì)社推出了力争“早日(rì)实现市(shì)净率超(chāo)过1倍(bèi)”的(de)中期(qī)经(jīng)营计(jì)划和(hé)股票回购，股价随后(hòu)大涨近4成(chéng)。清水建(jiàn)设株式(shì)会社4月(yuè)下旬也宣(xuān)布了(le)上限200亿日元的(de)股票回购和积极压缩政策性持股(gǔ)的方针，该公司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软银(yín)、丰田汽车、三菱商事在内的日本(běn)龙头企业在近期公布财(cái)报时，也均宣布(bù)了新的股票回购(gòu)计划(huà)。不少分析(xī)师预计，到今年5月底，各(gè)日本上(shàng)市公司的回购规模将(jiāng)进一(yī)步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席(xí)日(rì)本股票(piào)策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证(zhèng)交所）主题正引起许多海外投资者(zhě)的共鸣，他们开(kāi)始看到(dào)这方面的有利证据。在交易所这些变化的推动下，许多公司正(zhèng)已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人在(zài)回购股(gǔ)份，厘清经(jīng)常令人困惑的(de)交(jiāo)叉持股，并在定期公开会议之(zhī)前与(yǔ)股东(dōng)进行更密切(qiè)的接(jiē)触。”

　　对冲基(jī)金集(jí)团(tuán)Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在这方(fāng)面发生的事情比过去30年还要多”，这(zhè)是股市(shì)充满活力表现(xiàn)的最大单一原(yuán)因。他们对(duì)提(tí)高股本(běn)回报率有着(zhe)坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货(huò)币、稳经济

　　最后，日本央行(xíng)目(mù)前依(yī)然宽松的(de)货(huò)币政策和日本相对稳(wěn)健的经济基(jī)本面，显然也(yě)对日股的表现构成了提振。

　　尽管新(xīn)行长植田和男上月已走马(mǎ)上任(rèn)，但(dàn)日(rì)本央行暂时(shí)仍(réng)未改变其大规模的(de)货币宽(kuān)松路线。即便日(rì)本通(tōng)货膨胀(zhàng)率超过了央行(xíng)2％的(de)目标，但植田(tián)和男依(yī)然强调，“还(hái)不能放心(xīn)地说通胀（达到了(le)央行目标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧(ōu)美央行(xíng)今年上半年还在持续(xù)加息，并已被迫(pò)在(zài)物(wù)价与经济稳定之间作出艰难抉择。继续宽松的日本央(yāng)行眼(yǎn)下依然处(chù)于(yú)能(néng)让海外投资(zī)者放心购买的状态。

　　日本(běn)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济的表现目(mù)前也相对(duì)更为稳健。日本内(nèi)阁府17日(rì)公布的(de)数据显示，今(jīn)年(nián)前三个月日本国内生(shēng)产总值（GDP）折合成(chéng)年率增(zēng)长1.6％，创下了近三个季(jì)度以来新高。

　　日本国家(jiā)旅游局(jú)表示(shì)，受(shòu)益于中国放宽旅行限制，4月商务和休闲外(wài)国游客人数从此前(qián)的182万攀升至(zhì)195万。高盛策略师在报告(gào)中指出，考虑到入境旅(lǚ)游业(yè)复苏、强劲(jìn)资本支(zhī)出计划和(hé)日本央(yāng)行持续宽松等积极因(yīn)素(sù)，日本这个世界第三大经济体的前已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人景十分强劲。

　　值得一提的是，从经济合作(zuò)与发展组织的经济(jì)前景指数来(lái)看，日(rì)本(běn)目(mù)前是七国集团中(zhōng)唯一一个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第三大在线(xiàn)经纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似(shì)乎相(xiāng)当不错，重要的汽车行业预(yù)计利润将增长。以内需为导向(xiàng)的企业正受益于入境游增长的前景，而(ér)大(dà)型银行也获得了(le)丰厚的收益(yì)。预计(jì)日本(běn)股市到(dào)今年年底将进(jìn)一步(bù)上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证(zhèng)券也认(rèn)为，日(rì)本股市今(jīn)年的涨(zhǎng)势或将(jiāng)延续(xù)下去，因(yīn)盈利增长(zhǎng)、股票回购和估值(zhí)仍处于低位吸(xī)引(yǐn)了买家，巴菲(fēi)特(tè)的认可(kě)、公(gōng)司治理的改善均提振了市(shì)场，而(ér)企业财报的(de)不俗表现或有望成为最新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人