财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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