全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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