自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实(纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖shí)施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为(w纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖èi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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