公募基(jī)金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三年(nián)持有、易方达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进行了(le)调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在(zài)2西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末(mò)的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的(de)一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和(hé)巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的(de)最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经济运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时(shí)间(jiān)修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期(qī)公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)有(yǒu)望(wàng)进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业层(céng)面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可(kě)以让(ràng)内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基(jī)金管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济(jì)的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到(dào)复苏轨道(dào)。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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