本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第(dì)三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心(xīn)部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决(jué)方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话yíng)销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频前端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为我国(guó)防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的(de)运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰(fēng)。

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