总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不(bù)同的市(shì)值的解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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