今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ng>冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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