市场再迎(yíng)来(lái)风险管理新利器(qì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布(bù)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发(fā)文称(chēng)，将在证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能(nén如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗g)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合(hé)计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规(guī)模最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居(jū)第(dì)二(èr)位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面临的(de)价格波动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使(shǐ)得(dé)投资(zī)者更有(yǒu)效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时，能(néng)够有更多(duō)的时间和精力去关注标的(de)对应上市(shì)公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的流(liú)动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市(shì)场带(dài)来更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权(quán)市场上新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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