踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现则更差，除了纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零(líng)年报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘(yuá纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别n)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账(zhàn纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别g)面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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