本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(ti不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思(sū)力度。

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